Con sobrados motivos, por tercera vez consecutivo la Reserva Federal de los Estados Unidos dejo sin cambio el precio del mosca entre 4,25 % y 4,50 %. El proteccionismo crematístico de Trump provocó desplome de los mercados, en Wall Street se evaporaron US$6,5 billones de valencia, tiene disparada las expectativas de inflación, con daño a la confianza de los consumidores.

Todo lo preparatorio combinado causo la primera fruncimiento en tres primaveras, el PIB de Estados Unidos cayó un 0,1% en el primer trimestre 2025, con pronóstico de recesión, para el FMI este año la posesiones entero ralentiza a 2.8%, América Latina y el Caribe menos, 2.0%, en la región Republica Dominicana es la excepción, mantiene el crecimiento entre 4.5% y 5.0%.

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De hecho, en marzo el PIB efectivo generado fue superior en 5,4% al del mismo mes de 2024, acumulado 2.7 % en enero-marzo 2025, aunque el ritmo de crecimiento frenó un poco, sigue siendo conveniente robusto teniendo en cuenta la incertidumbre mundial que ha nublado el horizonte, la Reserva Federal se apoyó en ello para dejar igual el precio del mosca, no quiere errar como hace tres primaveras, cuando pensó que la inflación era coyuntural y no permanente, por lo que su valor del pasado miércoles muestra que aprendió proporcionadamente las lecciones.

Como lo anticipó el FMI en su crónica sobre Consulta del Artículo IV en 2022, la posesiones se orientó a su tasa potencial de crecimiento y la inflación regresó al rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, a pesar del contexto entero inestable, impresionado por aumento de precio de las principales materias primas.

Cuando en abril de 2024 la inflación interanual cerro en 3.03 %, el Costado Central la dio por encarrilada gracias al endurecimiento de su política monetaria que inició antaño de que la inflación marcara el mayor, el promedio de 10.48 % en mayo de 2021.

Un año a posteriori, en abril de 2025, la inflación aumento tres décimas de punto y 3.71 % interanual, entre las más bajas de las economías no dolarizadas de América Latina, con pronóstico de que continuará interiormente del rango meta en 2025.

Por la estabilidad de los precios, desde enero 2025 el Costado Central mantiene sin cambio en 5.75 % anual su tasa de narración y las dos facilidades con las que opera con bancos comerciales. Me refiero a la facilidad de aceptar depósitos diarios remunerados (overnight) de los bancos comerciales, les paga 4.50 % anual, para que no tengan incentivo de abandonar exceso de solvencia en la entidad emisora. Y a la de solvencia (Repos a 1 día) les cobra 6.25 % anual por prestamos rápidos contra una índice de colaterales. La existencia de arbitraje entre ambas facilidades permite que el tipo de interés del mercado interbancario diario overnight se haya mantenido en un “corredor intermedio”, entre 4.50 % y 6.50 %.

Termino esta nota con la posterior pregunta: ¿Por qué, a diferencia de la Reserva Federal en su momento el Costado Central diagnostico proporcionadamente el problema de inflación? Nuestra entidad emisora llegó a la conclusión de que no era coyuntural sino permanente, analizando con profundidad cómo las presiones sectoriales sobre los precios se habían trasladado a la inflación subyacente. Y cómo había evolucionado la relación inflación – crecimiento del PIB efectivo.

Con los resultados sobre la mesa, solo siguió el remoto manual que aconseja ser paciente cuando suben los precios de los fundamentos más volátiles (petróleo, derivados y alimentos), y centrarse en la inflación subyacente y expectativas de inflación.