Bitcoin ha caído aproximadamente un 44% desde su pico de octubre, y si admisiblemente la caída no es la más profunda de las criptomonedas en términos porcentuales, el boletín Odd Lots de Bloomberg expone el caso de que este es el peor invierno de la industria hasta el momento. Se suponía que el contexto macroeconómico favorecería a Bitcoin: la confianza pública en el dólar es inestable, la dependencia Trump ha sido conveniente a las criptomonedas y las monedas fiduciarias están bajo tensión percibida a nivel mundial. Sin requisa, el oro, no Bitcoin, ha sido el refugio seguro favorito.

La novelística de “llegamos tan temprano” está muerta: los ETF criptográficos existen, las barreras de entrada son cero y la comunidad en rasgo que alguna vez reunió a los tenedores durante las crisis se ha vaciado en gran medida. La asimilación institucional llegó pero no ha eliminado los tokens existentes como ETH o SOL; Wall Street se preocupa por las monedas estables y la tokenización, no por las monedas en sí. La IA está atrayendo tanto al talento como a los mineros alrededor de los centros de datos. Los avances en la computación cuántica amenazan el oculto de Bitcoin. Y MicroStrategy y otras compañías de intendencia de Bitcoin, que alguna vez fueron compradores constantes durante la carrera alcista, ahora son grandes tenedores que eventualmente pueden convertirse en vendedores forzados.