El Mesa Central reportó esta semana que el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) creció 1.1 % en septiembre y 2.2 % en enero-septiembre. El propio regidor estima 2.5 % para el clausura de 2025; es sostener, la centro del 5 % proyectado a inicios de año, lo que constituye la séptima revisión a la muerto del crecimiento.

El Gobierno insiste en que la desaceleración obedece al “entorno internacional”. Sin retención, los datos cuentan otra historia. El Brent se movió mayormente entre US$ 63 y US$ 73, con proyecciones de US$ 60 – US$ 68, muy por debajo de los US$ 85 presupuestados: no hubo shock foráneo. Al contrario, los pilares externos lucen sólidos: 8.6 millones de visitantes a septiembre con ingresos por turismo de US$ 8,500 millones; remesas por US$ 8,900 millones; exportaciones por US$ 11,600 millones; e IED de US$ 4,000 millones a septiembre, con clausura proyectado en US$ 4,800 millones.

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Si el sector foráneo empuja, el freno está adentro. Hay tres cuellos visibles: (1) el desembolso de hacienda llegó tarde, fue escaso y con ejecución lenta; (2) la transmisión de la política monetaria es incompleta -aunque la tasa de política bajó a 5.50 % y se habilitó un software de solvencia por RD$ 81,000 millones (colocados RD$ 66,000 millones), la tasa activa de la banca aún ronda 13.9 %-; (3) trabas regulatorias y de compras públicas que dilatan decisiones de inversión. Aun con señales de alivio -tasa pasiva en 6.6 %, préstamos privados creciendo 9.0 % y solvencia del sistema en 18.4 %-, el crédito productivo sigue caro para un ciclo que necesita oxígeno.

El ministro de Hacienda, Imaginación Díazcalifica 2025 como un año “desafiante” por la coyuntura internacional. El presidente Abinader, en cambio, sostiene que “hay profusión de divisas” y no ve defensa para la presión cambiaria. El propio Mesa Central refuerza ese cuadro con reservas cercanas a US$ 13,300 millones (10.4 % del PIB y casi cinco meses de importaciones) y una inflación de 3.76 %, adentro de la meta. El relato oficial, así, resulta contradictorio: con fundamentos externos firmes, la explicación no puede descansar en el mundo.

La salida no es retórica; es dirección. Urge acelerar obras públicas de parada multiplicador (agua, mantenimiento viario, vivienda social), destrabar permisos y compras, y depreciar el financiamiento productivo profundizando la transmisión monetaria y la competencia en el sistema financiero. Con el singladura foráneo a ayuda y reservas holgadas, el beneficio de maniobra es doméstico. Negarlo prolonga la desaceleración; reconocerlo es el primer paso para retornar al 4-5 % potencial y, de paso, arreglar la confianza de hogares y empresas que hoy posponen consumo e inversión a la demora de señales claras.