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Las dos fundiciones más grandes de China, SMIC y Hua Hong Semiconductor, se encuentran en medio de importantes esfuerzos de consolidación que demuestran cómo la política industrial está remodelando el sector de chips del país: SMIC está a punto de tomar el control total de una subsidiaria por 5.800 millones de dólares y Hua Hong se dispone a apoderarse el 97,5% de Shanghai Huali Microelectronics de su matriz estatal por 1.200 millones de dólares.
Los dos acuerdos multimillonarios se producen en un momento en que el camino de China a equipos de fabricación avanzados sigue definido por los controles de exportación liderados por Estados Unidos, lo que obliga a los actores nacionales a repensar cómo escalan, dónde invierten y qué partes del mercado de semiconductores priorizan. Si proporcionadamente el objetivo más obvio e inmediato es la capacidad y la eficiencia operativa, el objetivo más amplio es robustecer la sujeción de suministro de semiconductores de China contra la presión externa y al mismo tiempo consolidar los medios estatales en torno a un número beocio de campeones nacionales.
Consolidación sobre expansión
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De acuerdo a el diario temprano del sur de Chinala propuesta de SMIC de apoderarse su filial con sede en Beijing, SMIC Jingcheng, por aproximadamente ¥40 mil millones es emblemática de lo que se está convirtiendo en una tendencia emergente. Las fábricas de Beijing ya son propiedad mayoritaria de SMIC, pero incluirlas plenamente en el oscilación de la matriz simplifica la gobernanza, la asignación de caudal y la planificación de futuras expansiones. Mientras tanto, Hua Hong está siguiendo un enfoque similar al apoderarse Shanghai Huali, su fundición hermana estrechamente vinculada, en un acuerdo valorado en más de 8 mil millones de yenes.
Sobre el papel, estas podrían parecer reestructuraciones internas en ocasión de fusiones directas entre rivales, pero representan un letra deliberado que se aleja del maniquí de crecimiento fragmentado que definió el crecimiento de las fundiciones de China durante la última período. En ocasión de crear nuevas entidades para perseguir tecnologías específicas o subsidios regionales, Beijing ahora parece estar alentando la consolidación en torno a los líderes existentes, con inversionistas estatales proporcionando el respaldo financiero.
¿Por qué? Porque construir y equipar fábricas se ha vuelto dramáticamente más caro, incluso en nodos de proceso maduros. Al mismo tiempo, los controles a las exportaciones han estrecho los beneficios de inquirir manufacturas de vanguardia, particularmente por debajo de los 7 nm. Al consolidarse, SMIC y Hua Hong pueden aunar flujos de efectivo de la producción heredada rentable, aminorar la duplicación de I+D y los gastos administrativos, y presentar una cara más coherente a los reguladores y clientes.
Un enfoque deliberado en los nodos maduros
Quizás la característica más llamativa de la presente organización de fundición de China no sea lo que construye, sino lo que no es. Si proporcionadamente SMIC ha demostrado una capacidad limitada Al utilizar la impresión DUV, la viejo parte de la nueva capacidad vinculada a estos movimientos de consolidación se sitúa en 28 nm y más, incluidos procesos de 40 nm, 55 nm y 65 nm.
Estos nodos están muy, muy allá del prestigio de los 2 nm o 3 nm de vanguardia, pero siguen siendo comercialmente viables e importantes. Los microcontroladores automotrices, los circuitos integrados de distribución de energía, los controladores de pantalla, los chips de conectividad y una amplia matiz de componentes industriales y de consumo todavía dependen de una fabricación madura. La escasez universal durante la pandemia, y la flamante disputa entre Nexperia y Wingtech, que aún continúa, pusieron de relieve cuán frágil puede ser el suministro en estos nodos.
China se ha inclinado mucho alrededor de esto, y las estimaciones de la industria sugieren que más de la fracción de todas las nuevas incorporaciones de capacidad universal en nodos maduros hasta mediados de la período de 2020 se encuentran en China. Solo las fábricas de Hua Hong en Shanghai agregan decenas de miles de obleas por mes a 40 nm y 65 nm, mientras que los múltiples sitios de SMIC cubren una matiz aún más amplia de procesos heredados.
Esto sirve para varios propósitos para China. En primer ocasión, reduce la dependencia de proveedores extranjeros de componentes esenciales utilizados en toda la peculio. En segundo ocasión, crea un amortiguador contra las sanciones dirigidas a equipos avanzados. En tercer ocasión, posiciona a las fundiciones chinas como proveedores cada vez más importantes para clientes globales que necesitan un camino estable a nodos maduros, incluso si las preocupaciones geopolíticas complican las decisiones de suministro.
Sanciones, escalera y límites estructurales
Los controles estadounidenses a las exportaciones siguen siendo la seto que define las ambiciones de vanguardia de China. Las restricciones a las herramientas de impresión EUV, los equipos de deposición avanzados y cierto software de diseño han ralentizado el progreso por debajo de los 7 nm y han elevado los costos de cualquier intento de seguir utilizando soluciones alternativas.
La consolidación no elimina estos límites, pero sí cambia la forma en que las empresas chinas operan adentro de ellos. Las fundiciones integradas más grandes están mejor posicionadas para absorber mayores costos de herramientas, administrar flujos complejos de patrones múltiples y negociar con proveedores de equipos nacionales que aún están madurando. Todavía ofrecen un canal más claro para el apoyo estatal, ya sea a través de financiación directa, financiación conveniente o demanda garantizada de empresas estatales.
A medida que Washington intensifica el exploración de la posible elusión de sanciones, tener menos entidades y más grandes además simplifica el cumplimiento y reduce el aventura de que fábricas más pequeñas y menos visibles se conviertan en focos de batalla coercitiva. Desde la perspectiva de Beijing, la consolidación tiene que ver tanto con la trámite del aventura político como con la eficiencia manufacturera. Es probable que la consolidación de la fundición de China tenga su viejo impacto en los nodos maduros y, a medida que la capacidad china continúa creciendo, se retraso que aumente la presión sobre los precios sobre los procesos heredados. Las fundiciones en Taiwán, Japón y partes del sudeste oriental que dependen en gran medida de estos nodos pueden encontrar márgenes reducidos, particularmente para los productos básicos.
Al mismo tiempo, no todos los clientes estarán dispuestos a trasladar su suministro a China. Las preocupaciones en torno a los controles de exportación, la protección de la propiedad intelectual y la resiliencia de la sujeción de suministro son puntos conflictivos obvios, y algunas empresas occidentales ya están buscando diversificarse allá de las fábricas chinas, incluso si eso significa costos más altos. Esto apunta alrededor de un mercado más segmentado, donde las fundiciones chinas dominan la demanda franquista y selecta internacional, mientras que las fábricas no chinas atienden a clientes con restricciones geopolíticas o regulatorias más estrictas.
Es poco probable que las adquisiciones de SMIC y Hua Hong produzcan cambios dramáticos a corto plazo en la posición tecnológica de China. Sin bloqueo, revelan una escalón de maduración en la organización de semiconductores de Beijing. El vigor está cambiando de una rápida expansión a una consolidación, de un liderazgo aspiracional en la vanguardia a una fortaleza confiable en la viejo parte del mercado.
Mientras que las empresas estadounidenses y aliadas continúan concentrando medios en nodos avanzados, empaques avanzados y una integración heterogénea, China está construyendo escalera y resiliencia donde hoy puede competir con viejo aptitud. Eso no excluye avances futuros en la vanguardia, pero sugiere una organización a más generoso plazo basada en el bulto y las ganancias incrementales en ocasión de saltos rápidos de nodo a nodo.
