La Agrupación Monetaria autorizó a mediados de junio de este año un software de provisión de solvencia por RD$81,000 millones para propiciar, según el Mesa Central, condiciones favorables para contribuir el dinamismo de la actividad económica. Los medios aún no han comenzado a fluir en la finanzas, por lo que sus género aún están en el corredor de demora.

La valentía se tomó en momentos en que el crecimiento del producto interno bruto (PIB) se ha ralentizado, aunque las autoridades monetarias estiman que, como se ha evidenciado en ocasiones anteriores, la finanzas dominicana demostrará su resiliencia y capacidad de recuperación en presencia de episodios de tranquilo desempeño.

Tras la libramiento de los RD$81,000 millones del encaje judicial, las autoridades esperan que esa medida impulse un repunte de la finanzas en los próximos meses conforme opere el mecanismo de transmisión de la política monetaria. Asimismo, estiman, contribuirían positivamente los flujos de divisas por concepto de inversión extranjera directa, remesas, exportaciones y turismo. El índice de actividad económica (IMAE) en enero-mayo registró un 2.6%, por debajo del 4.9% registrado en igual período de 2024.

Capital necesarios

Lo que sí parece que se puso en la palestra fue la requisito de medios de la banca a tasas competitivas en presencia de un mercado caracterizado por tipos de interés elevados y con escasas posibilidades de una revisión en los próximos meses. Informes disponibles establecen que “se juntaron varias cosas” que pusieron presión al sistema.

De hecho, en abril el Mesa Central pidió al sistema que devolviera fondos del encaje, lo cual, unidos a otros requerimientos de las autoridades, le sacaron medios colocados. La suma solicitada pudo transigir a los RD$50,000 millones.

El director técnico de la Asociación de Bancos Múltiples (ABA), Manuel González Martínez, recordó que los RD$14,000 millones que no se utilizaron en la aludido valentía fueron orientados a la vivienda económica. A su entender, si no se consumieron pudo deberse a un tema de demanda de crédito del mercado y, por otro flanco, a que la multitud debe catalogar para alcanzar a los medios. “No sé acertadamente si fue por problema de demanda o porque la multitud demandaba y no todos calificaban, razón por la que quedó ese remanente”, indicó González Martínez.

Recordó que esos fondos del encaje se distribuyen en función de las captaciones que tienen las instituciones de intermediación financiera. En ese orden, el parcialidad más conspicuo recibe más fondos del encaje. “Los RD$50,000 millones que hay disponibles ahora, más los RD$14,000 millones del remanente, por lo que serían RD$64,000 millones, y los RD$17,000 millones de las facilidades de solvencia rápida (FLR) tomadas hasta tumbarse por seis meses más, completan los RD$81,000 millones”, explicó González Martínez.

Sobre los RD$50,000 millones, que son los que efectivamente se liberaron ahora, explicó que se elaboró el instructivo para los préstamos, los cuales serán para las pequeñas y medianas empresas (pymes), comercio, importaciones y exportaciones, entre otros. Deben ser préstamos nuevos.

Según el director de técnico de la ABA, no significa que una vez estén disponibles los fondos serán otorgados de modo inmediata. Las entidades de intermediación financiera deben cumplir con el proceso habitual de aprobación de los créditos que califiquen, documentarlos y enviarlos al Mesa Central para que se liberen los fondos.

Para la admisión de estas medidas, la Agrupación Monetaria tomó en consideración los elevados niveles de incertidumbre y volatilidad del panorama internacional asociados a múltiples conflictos geopolíticos a escalera mundial; así como los niveles de solvencia del sistema financiero, la tendencia al incremento de las tasas de interés a nivel doméstico y la moderación del crédito a los sectores productivos.

Al dar el mensaje sobre el IMAE a mayo 2025, el Mesa Central precisó que prevalecen condiciones financieras y de solvencia restrictivas a nivel total, reflejadas en tasas de interés que permanecen relativamente elevadas en los mercados de capitales. Asimismo, observa una elevada volatilidad en el precio de los activos financieros (bonos, acciones) y commodities, en un entorno internacional caracterizado por una creciente incertidumbre.

Refiere que la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, ha capaz que estas tensiones geopolíticas no solo afectarían los precios de la energía, sino que igualmente tendrían implicaciones sobre las primas de aventura y los costos logísticos.

Resultados de la finanzas y perspectivas locales y globales

Las cifras preliminares del indicador mensual de actividad económica (IMAE) correspondientes a mayo de 2025 muestran una expansión interanual de 3.1%, superior a la variación interanual de 1.7% registrada en abril, sustentada principalmente por un mejor desempeño relativo de las actividades minería, agropecuaria, manufactura almacén y construcción.

De esta modo, el crecimiento acumulado de la finanzas en el período enero-mayo 2025 se ubica en 2.6% con respecto al mismo periodo del año aludido.

El Mesa Central refiere, adicionalmente, que durante la última reunión del Comité Federal de Mercado Amplio (FOMC, siglas en inglés), el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró que aún no existen condiciones suficientes para iniciar un ciclo de reducción de tasas en Estados Unidos de América.

En consecuencia, se mantendrá una postura monetaria restrictiva hasta contar con evidencia elocuente de convergencia sostenida de la inflación en torno a su meta del 2%. Indica que esto ocurre en una coyuntura marcada por anuncios de modificaciones en la política comercial, fiscal, regulatoria y migratoria de ese país, lo que se traduciría en un último crecimiento financiero y presiones adicionales sobre los precios.

En ese sentido, la última revisión del estimado de crecimiento financiero en Estados Unidos para el primer trimestre de 2025, registra una variación intertrimestral anualizada de -0.5%.