Los fondos de inversión han yeguada cada vez más ámbito adentro del mercado de títulos dominicanoya que permiten a los inversionistas diversificar su hacienda y sujetar riesgos en un entorno financiero dinámico.

A octubre del año pasadolos activos bajo oficina manejados a través de estos instrumentos alcanzaron un total de 430,392 millones de pesoslo que equivale al 5.4 % del producto interno bruto (PIB), según datos de la Asociación Dominicana de Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (Adosafi) citados recientemente por la Superintendencia del Mercado de Títulos (SIMV).

Este desempeño ha sido posible gracias a una anciano comprensión de cuentas activas las que, para ese mismo período, totalizaron las 66.360, 17,726 más que las 48,634 cuentas reportadas hasta octubre del 2024.

El 80 % del total ventilado correspondía a fondos cerradosmientras que el 20 % representaban fondos abiertos.

Estructura de costos

Recientemente, la SIMV publicó el primer “Documentación de costos de inversión en fondos abiertos y cerrados“, una útil que rastreo explicar a los inversionistas, de forma simple, detallada y accesible, las variables que inciden en los costos asociados a su inversión en estos instrumentos.

El documento explica que existen comisiones que la Administradora de Fondos de Inversión (AFI) cobra directamente a los inversionista si retira parte de su hacienda antiguamente del plazo de permanencia –operación comúnmente señal como rescate–, y que incluso puede ser cobrado por un puesto de bolsa que intermedia en la operación de cuotas de inversión de fondos cerrados.

De igual forma, existen costos internos generados por el funcionamiento y la administración del fondo en sí, que varía según su plazo de permanencia –A más dispendioso plazo, mayores costos operativos–. Estos gastos se descuentan del patrimonio del fondo y pueden afectar la rentabilidad final para los inversionistas y pueden ser expresados, tanto como porcentaje sobre el total del patrimonio del fondo, o acertadamente, como el monto anual total del costo.

Gobernanza corporativa

En otro referencia, la SIMV señala la carencia de blindar los mecanismos de gobernanza corporativatanto adentro de las AFI como de otras entidades que participan activamente en el mercado de títulosfomentando una anciano independencia en sus consejos de oficina y una anciano inclusión en la multiplicidad de especie.

Entreambos instrumentos se consideran fundamentales para establecer buenas prácticas de gobernanza y mejorar la toma de decisiones a lo interno de los consejos de oficina que rigen a estas instituciones.

Independencia

En materia de independenciael Reglamento de Gobierno Corporativo de la SIMV requiere que, al menos, uno de los miembros del consejo de oficina de los participantes del mercado de títulos sea calificado como asesor foráneo “independiente”.

Aunque, la exigencia de contar con un consejero extranjero independiente implica un calidad de cumplimiento proporcional que varía según el tamaño del consejo de oficina.

Los consejeros externos independientes se definen como expertos cuya vinculación con la oficina de la sociedad, sus accionistas, consejeros y miembros de la suscripción gobierno se circunscriben “exclusivamente a la condición de miembro del consejo de oficina”, lo que no impide la tenencia de un porcentaje de acciones que, en todo caso, no puede aventajar el 3 % del hacienda suscrito y pagado.

En ese sentido, de los 224 consejeros totales bajo régimen obligatorio de gobierno corporativo a julio del 2025solo 60 son independientes.

Así, el calidad de independencia universal de los consejos de oficina de los actores participantes del mercado de títulos dominicano es solo de 26.79 %, 2.98 puntos porcentuales por debajo del 29.77 % a julio del 2024lo que muestra un retroceso y una expansión de la brecha.

Según los datos, las sociedades fiduciarias tienen el anciano porcentaje de miembros independientes (29 %), mientras que las sociedades titularizadoras representan el pequeño porcentaje, con casi nada un 17 % de sus miembros siendo independientes.

“Resulta fundamental reiterar la relevancia de la independencia en los consejos de oficinaregalado que esta constituye un mecanismo esencia para preservar los intereses de todas las partes interesadas y promover la toma de decisiones imparcial y objetiva”, señala el referencia de la SIMV.

Paridad de especie

En cuanto a la paridad de especie de estos consejos de oficinase considera que la presencia equilibrada de mujeres en los directorios, más que promover la igualdad de oportunidades, “diversifica las perspectivas y experiencias en la toma de decisiones”.

Sin requisa, la efectividad dista mucho de lo ideal, ya que de 509 consejeros en total, solo 113 son mujeres, lo que implica la carencia de un entorno mucho más equitativo.

En este caso, las sociedades titularizadoras sí encabezan la anciano representación femenina, con un 33 % del total, seguido de los intermediarios de títulos (30 %) y las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFI), con el 27%.

En universal, la presencia femenina en los consejos de oficina de las entidades adentro del mercado de títulos ronda el 22.2 % a julio del año pasado.

“La inclusión de mujeres y consejeros independientes en los consejos constituye casi nada el primer paso; lo verdaderamente transformador es su billete en los comités estratégicosen la definición de políticas esencia y en la supervisión efectiva de riesgos”, concluye la Superintendencia del Mercado de Títulos.