En las primeras semanas de septiembre cundió el pánico en el mercado de divisas dominicano. Hubo proyecciones de que ayer de finalizar el año terminaría al 70×1. La tasa del dólar había iniciado una trayectoria que alertó a las autoridades de que poco no andaba proporcionadamente.

La depreciación, un tanto repentina del peso dominicano delante la moneda de Estados Unidos, traía un metamensaje consigo: un desequilibrio que no obedecía, aparentemente, a la deducción ni a las proyecciones oficiales.

Poco había que hacer y rápido. En poco más de dos meses la tasa de cambio pasó de RD$60.04 a RD$64.13. Esto pasó entre el 1 de julio y el 8 de septiembre, es afirmar, la tasa del dólar aumentó RD$4.09, lo que equivalía a una variación relativa de un 6.8%. La velocidad en que se iba depreciando la moneda tópico había que frenarla.

Las autoridades monetarias, lideradas por el jefe del Asiento Central, Héctor Valdez Albizu; el ministro de Hacienda y Heredad, Mente Díaz; y el superintendente de Bancos, Alejandro Fernández Whipple, hicieron lo correcto. Convocaron a una reunión de aprieto en la que participaron todos los presidentes de la banca múltiple. La situación lo ameritaba.

El pico de la cotización fue el 8 de septiembre, la reunión fue el día 9 y ya el 10 la tasa había comenzado a ceder. Como por arte de sortilegio, pasó de RD$64.13 a RD$64.02 hasta colocarse a 62.13 en un falta de una semana.

Con la autoridad que le caracteriza y que se ha hato en casi tres décadas como jefe del Asiento Central, Valdez Albizu expresó a los ejecutivos bancarios que “no hay rudimentos macroeconómicos que expliquen esta maduro volatilidad, más allá del objeto estacional del mes de septiembre para la importación de inventarios delante las ventas de fin de año, ya que las actividades generadoras de divisas han mantenido su dinamismo, proyectándose ingresos de divisas en más de US$46,160 millones para el clausura de este año”.

Además les recordó que se prevé que la inversión extranjera directa (IED) alcanzaría los US$4,860 millones en 2025, cubriendo con holgura el deuda de cuenta corriente proyectado para el año en curso.

Contrario a lo que se pensaría, lo que ha sucedido con la tasa de cambio en los últimos cinco abriles, según las cifras publicadas del Asiento Central, dista de lo que registran las estadísticas en los últimos dos quinquenios en materia de depreciación del peso dominicano frente al dólar.

Entre 2010 y 2014 el dólar pasó de RD$36.84 a RD$43.57, lo que significa un aumento absoluta de RD$6.72 en este período, para una apreciación de la moneda estadounidense equivalente a un 18.3%. En los cinco abriles siguientes, entre 2015 y 2019, la tasa promedio pasó de RD$45.07 a RD$51.34, es afirmar, el dólar aumentó en RD$6.27%, lo que significa un 13.9%.

De 2020 a 2024, de acuerdo con los datos publicados por el Asiento Central, la tasa de cambio promedio pasó de RD$56.59 a RD$59.58, es afirmar, que en términos reales la cotización del dólar ganó RD$2.99, equivalente a un 5.28%, que podría decirse que es la depreciación promedio anual de los últimos cinco abriles.

Promedios

Ahora proporcionadamente, cuando se analiza el promedio anual de cambio de quinquenio, sucede lo futuro: el clausura del primer ciclo fue de RD$43.57 y el inicio del futuro fue de RD$45.07, lo que significan RD$1.50, equivalente un aumento de transición de período de un 3.4%.

En el futuro pasó de RD$51.34 a RD$56.59, un aumento de RD$5.25, para un 10.2%. En lo que va de 2025 el promedio de la tasa de cambio es de RD$61.10. Si el clausura de 2024 fue de RD$59.58, entonces el movimiento ha sido de sólo RD$1.52, para un 2.6%.

La tasa promedio de cambio entre 2010 y 2014 fue de RD$39.93. Entre 2015 y 2019 terminó en RD$47.92 y en el futuro fue cerró en RD$56.95. Partiendo de estos datos, la tasa de cambio experimentó una variación último en el extremo período cuando se comparan los promedios entre quinquenio.

Para este año, y lo utilizó el jefe como relato, en el Presupuesto Universal del Estado se utilizó una proyección del tipo de cambio promedio de RD$63.11 por dólar estadounidense. ¿Qué ha sucedido en términos reales?

En este orden, destacó que, transcurrido los primeros ocho meses del año, el promedio del tipo de cambio observado se ubicó en torno a RD$61.20, por lo que se encontraría en el interior de las previsiones presupuestarias para el resto de 2025.

“La peculio continuaría recuperándose de forma paulatino durante el resto del año, alcanzando un crecimiento en torno a 3.0% en 2025, pudiendo acelerarse más el ritmo de expansión económica en la medida que se materialice una dinamización importante de la inversión pública y se cuenten con los espacios para continuar flexibilizando las condiciones monetarias”, sostuvo Valdez Albizu.

Durante la reunión con los principales ejecutivos de la banca múltiple, el ministro de Hacienda y Heredad, Mente Diaz, manifestó “la determinación del Gobierno dominicano en combatir la desaceleración e impulsar la peculio, valiéndose de una absoluta coordinación de las políticas económica, monetaria y fiscal, así como de implementar partidas de incremento de la inversión pública”.

De su banda, el superintendente de Bancos, Alejandro Fernández, manifestó su convencimiento de que “con las medidas monetarias implementadas las tasas de interés han comenzado a disminuir, lo que repercutirá positivamente en la reactivación del crédito del sector privado, que es indispensable para el crecimiento financiero”.

El presidente ejecutor del Asiento Popular, Christopher Paniagua, expresó la disposición del sistema financiero dominicano por “apoyar los esfuerzos de las autoridades monetarias en persistir la estabilidad que proyecta nuestro país en los ámbitos monetario, financiero, fiscal y cambiario”.

Por su parte, el presidente del Centro Financiero BHD, Luis Molina Achécar, mostró el convencimiento de sentir soluciones, así como agenciárselas y estudiar ideas en conjunto, dirigidas a alcanzar los desafíos del futuro.

Reglamento cambiario

Y como si fuera un guion, a los dos días de la reunión con los ejecutivos de la banca múltiple, como efectivamente había destacado Valdez Albizu, se conoció y aprobaron los resultados de la modificación del Reglamento Cambiario, proceso sometido a consulta pública en agosto de 2025, con el propósito de promover el orden y la transparencia del mercado cambiario.

Destaca que la modificación persiguió tres objetivos fundamentales. En primer circunscripción, adecuar el entorno normativo del mercado cambiario válido. Esto permitirá la incorporación de un maduro número de participantes en la plataforma electrónica de negociación de divisas del Asiento Central, entre ellos, los intermediarios cambiarios y otras entidades de intermediación financiera. Esto implicará que todas las operaciones de importación y traspaso de divisas mayores a US$10,000.00 y EUR$10,000 deberán ser reportadas a través de la plataforma electrónica de negociación de divisas de la entidad reguladora.

Con este nuevo Reglamento, según la publicación de las autoridades, el Asiento Central dispondrá de una maduro visibilidad sobre las operaciones del mercado cambiario, al advertir en tiempo auténtico información más completa sobre precios y volúmenes transados, conforme a los principios de transparencia, eficiencia y efectividad que sustentan la política cambiaria.

En segundo circunscripción, se establecieron lineamientos de conducta aplicables a todos los participantes del mercado cambiario, orientados a avalar la mejor ejecución de las operaciones cambiarias, lo cual implica que todos los actores del mercado deben ejecutar en beneficio de sus clientes, garantizando los mejores precios, velocidad en la ejecución de sus órdenes de importación y traspaso de divisas y transparencia.

Destaca que, en términos prácticos, estos nuevos lineamientos aseguran que las operaciones de importación y traspaso de divisas se realicen a precios justos y transparentes, evitando desviaciones significativas respecto a la tasa de relato del mercado.

Señala que estas disposiciones se alinean con estándares internacionales de mejores prácticas, tales como los contenidos en el Código Integral de Conducta del Mercado Cambiario, cuya aplicación se extenderá ahora igualmente a intermediarios cambiarios y otras entidades de intermediación financiera.

El Reglamento, de por sí, mantiene una vigilancia más estrecha de los movimientos del mercado cambiario.

Calibrado a tiempo

El 1 de septiembre, cuando ya estaba activo el proceso de deslizamiento de la tasa de cambio, las autoridades monetarias y fiscales recibieron la representación técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI), premeditadamente de su visitante anual para pasarle revista a la peculio.

En su explicación final, el FMI expresa que “vigorizar el mecanismo de transmisión monetaria respaldará la normalización de la política monetaria en curso por parte del Asiento Central de la República (BCRD)”, al tiempo de saludar “la nuevo maduro flexibilidad del peso, cuyo tipo de cambio se mantiene en consonancia con los fundamentos de la peculio y políticas prudentes”.

La entidad sugirió continuar con una política fiscal prudente acompañada de medidas para crear el espacio para aumentar la inversión y persistir la deuda en una trayectoria descendente. Pidió impulsar reformas en el sector eléctrico.