Economistas y empresarios valoran la permiso de los fondos del encaje justo liberados por el Mesa Central para dinamizar la patrimonioy enfatizan en la exigencia de reformas estructurales y de compulsar que vayan a sectores que generen empleos y crecimiento sostenible.

Miguel Collado Di Franco, vicepresidente ejecutante del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), opina que delante la estabilidad del tipo de cambio, las autoridades vuelven a acogerse a los estímulos para impulsar el consumo y la inversión por medio del crédito interno, agregó.

No obstante, cree que se ha perdido tiempo al no adoptar medios reales que propicien aumentos de productividad y seguro crecimiento, como son las reformas estructurales pendientes.

Dijo que una patrimonio no debe estar dependiendo de si las autoridades van a incrementar el pago de hacienda o, en este caso, si se propiciarán una expansión del crédito por medio de la política monetaria.

Aduce que las medidas anunciadas el lunes 16 son una continuación de otras anteriores, como por ejemplo en 2023, cuando la liberalización de encaje justo y las facilidades de solvencia rápida alcanzaron el 2.9% del Comenzary cuyo estímulo permitió que la patrimonio creciera 2.4%.

Recuerda que en 2024, luego de revertir la expansión del 2023, y en contraste, en febrero pasado se adoptó una política de fruncimiento delante la depreciación del tipo de cambio, producto de la incertidumbre internacional, los género de las políticas de fruncimiento sobre las tasas de interés y el crédito, y la abandono de medidas locales que incrementen la productividad, por lo que ahora se tráfico de cambiar el ciclo, explicó.

Richard Medina, coordinador de la Escuela de Posesiones del INTECcree es positiva para el crecimiento, en la medida que los RD$50,000 millones de préstamos nuevos vayan a los sectores productivos de pequeño crecimiento como construcción, industria lugar y zonas francas. Respecto a la magnitud del impacto en el crecimiento, dice que hay que esperar los próximos meses.

“Creo que el Mesa Central se mantendrá vigilante para evitar que estos préstamos puedan crear presiones pequeñas y transitorias en el precio del dólar”, señala.

Ellen Pérez Ducyademás economista, asegura que en términos de impacto sobre las tasas de interés, las anteriores liberalizaciones de encaje justo no han tenido gran impacto en ni en la tasa pasiva, ni la tasa activa, pero en cambio sí se ha pasado afectado el crecimiento del crédito, “que ha venido presentando una desaceleración continua desde 2023, a pesar de que la Tasa de Política Monetaria (TPM) viene mostrado una tendencia sostenida a la desestimación”.

“Y no parece que la disponibilidad de fondos sea el problema, hay mucha solvencia ociosa”, indica.

Antonio Ciriaco Cruz, decano de patrimonio de la UASD, opina que la medida tendrá un impacto positivo considerando que esos estímulos se colocan en un contexto de ralentización durante el primer cuatrimestre del año, del 2.5% en promedio.

Señala que el entorno internacional caracterizado por la política arancelaria del presidente Donald Trumplos condicionamientos de la política monetaria de EE.UU., la desestimación inversión pública y más nuevo, el conflicto agresivo entre Irán e Israel ha provocado un panorama saciado de incertidumbre, que afecta y condiciona la dinámica de la patrimonio dominicana.

Cree que se creará un impacto positivo en la dinámica y en los canales de las tasas de interés del mercado, induciendo a tasas de interés más bajas. Por otra parte, de que no tendrán un impacto inflacionarioni depreciación del tipo de cambio si se considera que se mantendrán las restricciones en el uso de dólares a los sectores no generadores de divisas.

Para el economista Rolando Reyes la permiso del encaje justo no compromete el objetivo de la meta inflacionaria. Sin incautación, hay que tomar en cuenta que el monto de capital liberados representa el 16.8% de la cojín monetaria restringida, razón por la cual es necesario reforzar que el choque total sea transmitido por dosis específicas. Si el tipo de cambio contemporáneo se encuentra por debajo del equivalente del tipo de cambio de permanencia, entonces lo de un posible impacto cambiario no debe ser motivo de preocupación, pues este espacio existe en igual o decano magnitud que el inflacionario.

La discusión y el exploración debe centrarse, en primer motivo, en el planteamiento de si un tira central debe y puede aplicar instrumentos de política de reactivación de la patrimonioy si la cantidad de capital liberados del encaje es suficiente para acelerar el ritmo de crecimiento de la patrimonio.

Los capital liberados amentarían la cartera de crédito privado. Sin incautación, el beneficio insignificante del crecimiento tiene los costos de los género negativos del subsidio a la tasa de interés y el direccionamiento del crédito, y este debería ser el segundo punto que debe acomodarse el exploración y la discusión, dice.

Negocio

El vicepresidente ejecutante del Consejo Doméstico de la Empresa Privada (Conep), César Dargam, cree que es una medida positiva que inyecta capital a la patrimonio a tasas favorables, lo que podría incidir positivamente en el desempeño de cara al segundo semestre, “sobre todo si consideramos un escena internacional volátil y convulso, y con altas tasas de interés”.

“Valoramos las medidas monetarias que de modo oportuna han sido introducidas por el Mesa Central en estos primaveras”, indicó Dargam.

Mientras que el presidente de la Unión Doméstico de Empresarios (A), Leonel Castellanos Duarte, considera que la medida es positiva, pero insuficiente, si no se acompaña de decisiones estructurales.

Indica que si perfectamente la medida destinada a financiar al sector privado con préstamos a una tasa de hasta un 9% anual implica un valía inmediato como herramienta para inyectar solvencia y oxigenar a los sectores productivos, no representa una valentía fructífera a mediano y espacioso plazo, en un contexto donde muchas empresas operan con márgenes reducidos, condicionado comunicación al crédito y crecientes obligaciones tributarias y laborales.

“Saludamos la valentía en la medida en que puede crear alivio, pero si no se gestiona con visión estratégica, transparencia y compromiso con la producción franquista, existe el aventura de que esta solvencia se disperse sin provocar impacto efectivo, quedando atrapada en sectores de desestimación productividad o consumo reflexivo”, expresó el presidente de la UNE.

Hizo un llamado urgente a los intermediarios financieros y autoridades a supervisar rigurosamente la canalización de estos fondos para reforzar que lleguen efectivamente a las empresas que generan empleo formal, valía asociado y crecimiento crematístico sostenible.

“No podemos repetir errores del pasado, como liberar fondos sin criterio ni seguimiento que pueden convertirse en una ilusión de impulso que se desvanece sin dejar transformación. Es hora de priorizar al dispositivo productivo efectivo y no a sectores que absorben solvencia sin crear mejora”, enfatizó Castellanos Duarte.

Sepa más

Este lunes, el Mesa Central (BCRD) anunció que la Grupo Monetaria (JM) le autorizó liberar capital del encaje justo por RD$50,00 millones, equivalentes a un 2.4 % del pasivo sujeto a encaje justo, que pegado a RD$17,000 millones que vencían en seis meses para deudores finales y otros RD$14,000 millones pendientes de facilidades dispuestas en 2024, suman un fondo total de RD$81,000 millones para dinamizar la patrimonio.

La disposición de la Grupo Monetaria fue adoptada en su sesión del 13 de este mes, y según un comunicado del Mesa Central estos capital deberán ser otorgados a una tasa de interés no decano al 9 % anual y plazos de hasta dos primaveras, para sectores económicos de amplio impacto en la actividad productiva, como construcción, manufactura, exportación, agropecuariaasí como para las micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes).