Economistas y empresarios valoran la escape de los fondos del encaje lícito liberados por el Asiento Central para dinamizar la posesionesy enfatizan en la aprieto de reformas estructurales y de efectuar que vayan a sectores que generen empleos y crecimiento sostenible.

Miguel Collado Di Franco, vicepresidente ejecutante del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), opina que en presencia de la estabilidad del tipo de cambio, las autoridades vuelven a acudir a los estímulos para impulsar el consumo y la inversión por medio del crédito interno, agregó.

No obstante, cree que se ha perdido tiempo al no adoptar fundamentos reales que propicien aumentos de productividad y seguro crecimiento, como son las reformas estructurales pendientes.

Dijo que una posesiones no debe estar dependiendo de si las autoridades van a incrementar el consumición de renta o, en este caso, si se propiciarán una expansión del crédito por medio de la política monetaria.

Aduce que las medidas anunciadas el lunes 16 son una continuación de otras anteriores, como por ejemplo en 2023, cuando la liberalización de encaje lícito y las facilidades de solvencia rápida alcanzaron el 2.9% del Comenzary cuyo estímulo permitió que la posesiones creciera 2.4%.

Recuerda que en 2024, luego de revertir la expansión del 2023, y en contraste, en febrero pasado se adoptó una política de fruncimiento en presencia de la depreciación del tipo de cambio, producto de la incertidumbre internacional, los bienes de las políticas de fruncimiento sobre las tasas de interés y el crédito, y la partida de medidas locales que incrementen la productividad, por lo que ahora se comercio de cambiar el ciclo, explicó.

Richard Medina, coordinador de la Escuela de Crematística del Intecadocree es positiva para el crecimiento, en la medida que los RD$50,000 millones de préstamos nuevos vayan a los sectores productivos de beocio crecimiento como construcción, industria nave y zonas francas. Respecto a la magnitud del meta en el crecimiento, dice que hay que esperar los próximos meses.

“Creo que el Asiento Central se mantendrá vigilante para evitar que estos préstamos puedan producir presiones pequeñas y transitorias en el precio del dólar”, señala.

Ellen Pérez Ducy, asimismo economista, asegura que en términos de impacto sobre las tasas de interés, las anteriores liberalizaciones de encaje lícito no han tenido gran meta en ni en la tasa pasiva, ni la tasa activa, pero en cambio sí se ha gastado afectado el crecimiento del crédito, “que ha venido presentando una desaceleración continua desde 2023, a pesar de que la Tasa de Política Monetaria (TPM) viene mostrado una tendencia sostenida a la desestimación”.

“Y no parece que la disponibilidad de fondos sea el problema, hay mucha solvencia ociosa”, indica.

Antonio Ciriaco Cruz, decano de posesiones de la UASD, opina que la medida tendrá un meta positivo considerando que esos estímulos se colocan en un contexto de ralentización durante el primer cuatrimestre del año, del 2.5% en promedio.

Señala que el entorno internacional caracterizado por la política arancelaria del presidente Donald Trumplos condicionamientos de la política monetaria de EE.UU., la desestimación inversión pública y más flamante, el conflicto agresivo entre Irán e Israel ha provocado un panorama harto de incertidumbre, que afecta y condiciona la dinámica de la posesiones dominicana.

Cree que se creará un meta positivo en la dinámica y en los canales de las tasas de interés del mercado, induciendo a tasas de interés más bajas. Encima, de que no tendrán un meta inflacionario, ni depreciación del tipo de cambio si se considera que se mantendrán las restricciones en el uso de dólares a los sectores no generadores de divisas.

Para el economista Rolando Reyes la escape del encaje lícito no compromete el objetivo de la meta inflacionaria. Sin secuestro, hay que tomar en cuenta que el monto de bienes liberados representa el 16.8% de la almohadilla monetaria restringida, razón por la cual es necesario afianzar que el choque total sea transmitido por dosis específicas. Si el tipo de cambio contemporáneo se encuentra por debajo del equivalente del tipo de cambio de compensación, entonces lo de un posible impacto cambiario no debe ser motivo de preocupación, pues este espacio existe en igual o decano magnitud que el inflacionario.

La discusión y el investigación debe centrarse, en primer punto, en el planteamiento de si un costado central debe y puede aplicar instrumentos de política de reactivación de la posesionesy si la cantidad de bienes liberados del encaje es suficiente para acelerar el ritmo de crecimiento de la posesiones.

Los bienes liberados amentarían la cartera de crédito privado. Sin secuestro, el beneficio insignificante del crecimiento tiene los costos de los bienes negativos del subsidio a la tasa de interés y el direccionamiento del crédito, y este debería ser el segundo punto que debe vivir el investigación y la discusión, dice.

Negocio

El vicepresidente ejecutante del Consejo Franquista de la Empresa Privada (Conep), César Dargam, cree que es una medida positiva que inyecta bienes a la posesiones a tasas favorables, lo que podría incidir positivamente en el desempeño de cara al segundo semestre, “sobre todo si consideramos un tablado internacional volátil y convulso, y con altas tasas de interés”.

“Valoramos las medidas monetarias que de modo oportuna han sido introducidas por el Asiento Central en estos primaveras”, indicó Dargam.

Mientras que el presidente de la Unión Franquista de Empresarios (A), Leonel Castellanos Duarte, considera que la medida es positiva, pero insuficiente, si no se acompaña de decisiones estructurales.

Indica que si correctamente la medida destinada a financiar al sector privado con préstamos a una tasa de hasta un 9% anual implica un valencia inmediato como aparato para inyectar solvencia y oxigenar a los sectores productivos, no representa una valentía fructífera a mediano y prolongado plazo, en un contexto donde muchas empresas operan con márgenes reducidos, condicionado entrada al crédito y crecientes obligaciones tributarias y laborales.

“Saludamos la valentía en la medida en que puede producir alivio, pero si no se gestiona con visión estratégica, transparencia y compromiso con la producción franquista, existe el peligro de que esta solvencia se disperse sin provocar impacto verdadero, quedando atrapada en sectores de desestimación productividad o consumo reflexivo”, expresó el presidente de la UNE.

Hizo un llamado urgente a los intermediarios financieros y autoridades a supervisar rigurosamente la canalización de estos fondos para afianzar que lleguen efectivamente a las empresas que generan empleo formal, valencia adjunto y crecimiento financiero sostenible.

“No podemos repetir errores del pasado, como liberar fondos sin criterio ni seguimiento que pueden convertirse en una ilusión de impulso que se desvanece sin dejar transformación. Es hora de priorizar al máquina productivo verdadero y no a sectores que absorben solvencia sin producir incremento”, enfatizó Castellanos Duarte.

Sepa más

Este lunes, el Asiento Central (BCRD) anunció que la Asamblea Monetaria (JM) le autorizó liberar bienes del encaje lícito por RD$50,00 millones, equivalentes a un 2.4 % del pasivo sujeto a encaje lícito, que contiguo a RD$17,000 millones que vencían en seis meses para deudores finales y otros RD$14,000 millones pendientes de facilidades dispuestas en 2024, suman un fondo total de RD$81,000 millones para dinamizar la posesiones.

La disposición de la Asamblea Monetaria fue adoptada en su sesión del 13 de este mes, y según un comunicado del Asiento Central estos bienes deberán ser otorgados a una tasa de interés no decano al 9 % anual y plazos de hasta dos primaveras, para sectores económicos de amplio impacto en la actividad productiva, como construcción, manufactura, exportación, agropecuariaasí como para las micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes).