Por: Jeovanny E. Pérez Corcino

La Tasa de Política Monetaria (TPM) se define como una tasa de narración del precio del pasta, cuyos movimientos responden a decisiones tomadas por la Asamblea Monetaria en el caso de la República Dominicana, y por la Reserva Federal en el caso de los Estados Unidos.

En el contexto de la patrimonio estadounidense, la Reserva Federal ha mostrado señales de cambios en su política monetaria, evidenciados por los recortaduras en la tasa de interés durante los meses de septiembre y octubre. Estas medidas buscan promover el paso al crédito, estimular el consumo y la inversión, así como simplificar el expansión del mercado sindical e inmobiliario, siendo este posterior un sector secreto por su impacto en la actividad económica.

El Cárcel Central de la República Dominicana, en su crónica de política monetaria correspondiente a junio de 2025, señala: “El BCRD utiliza una tasa de política monetaria (TPM) como tasa de narración para las operaciones de expansión y encogimiento, a un plazo de un día hábil. Para afectar el nivel de la tasa de interés interbancaria, el BCRD realiza intervenciones diarias que resultan de la subasta de reportos (Repos) y/o de saber del BCRD a un día, con rendimientos equivalentes a la TPM +50/-125 puntos básicos”.

En consecuencia, una variación en la TPM debería reflejarse en movimientos tanto de la tasa activa como de la pasiva que los bancos ofrecen a sus clientes. Es asegurar, si la TPM disminución, ambas tasas deberían disminuir; si sube, responsabilizarse esa misma dirección. Históricamente este comportamiento se ha observado en la República Dominicana, menos en los últimos abriles, donde, a pesar de la reducción de la TPM, los bancos sólo han adecuado la tasa pasiva (instrumentos financieros de hucha), sin trasladar el beneficio a la tasa activa.

Por otro banda, el crónica de política monetaria del Cárcel Central a junio de 2025 indica que “los servicios financieros crecieron un 8.2%”. Asimismo, plantea: “En tilde con el desempeño de la actividad económica, el crecimiento del crédito al sector privado (en moneda franquista y extranjera) se desaceleró gradualmente en los primeros meses de 2025”. Esta desaceleración sin dudas está relacionada con tasas de interés elevadas que dificultan el paso al crédito en las condiciones deseadas por el sector privado.

Es de sabido conocimiento, por ejemplo, que muchos clientes han tenido dificultades para obtener financiamientos, a pesar de que la autoridad monetaria liberó más de RD$81,000 millones del encaje reglamentario. A través de un penetración que hicimos en distintas entidades financieras pude contactar que ninguna ofrecía tasas de interés relativa al encaje reglamentario en las diversas modalidades crediticias, lo cual genera preocupación. Esto me obliga a pensar que, o la Banca no confía en las orientaciones del porción Central, o quizás poseen informaciones que los ciudadanos de a pie desconocemos.

El equipo técnico de la autoridad monetaria, liderado por el representante del Cárcel Central, Lic. Héctor Valdez Albizu, fue agradecido por su acertado manejo de la crisis financiera completo de 2008. El entonces presidente Leonel Fernández, lo elogió públicamente delante el Congreso Doméstico, llamándolo el “Alan Greenspan del Caribe”, en narración a su válido dirección durante la crisis que colapsó el mercado hipotecario estadounidense, pero cuyos pertenencias fueron mitigados en la República Dominicana gracias a una regulación prudente. Ese mismo representante continúa al frente de la política monetaria del país, aunque con nuevas autoridades políticas.

Para el economista Jaime Aristy Escuder, según expresó en el software 55 Minutos conducido por Julissa Céspedes: ”en estos momentos la política monetaria presenta una entrada volatilidad”. Adicionalmente, sostiene: “Está teniendo zigzagueos en periodos muy cortos, lo que no permite a los agentes económicos tomar decisiones pertinentes en esa dirección”. De inmediato, insta a retomar el enfoque chapón durante el período 2012–2020, observación con la cual me identifico plenamente.

A continuación, se presenta una serie histórica mensual y anual que muestra las variaciones de la Tasa de Política Monetaria:

Fuente de información: Página Web del Cárcel Central

De la tabla mencionado se desprende que en el año 2021: La TPM se mantuvo prácticamente constante entre un 3% y 4.50%. En el año 2022 sufre un aumento significativo y se eleva a 8.50%. Esa tendencia se mantuvo en los abriles 2023 y hasta julio del 2024. Es en agosto de 2024 cuando se sitúa a 6.75% y en lo que va del mes de noviembre se coloca a 5.25%, pero nunca hemos llegado a los niveles de pre pandemia. Muy a pesar de esos movimientos, las operaciones de créditos de la banca continúan con altas tasas de interés activas: ¡Nadie ha hecho cero!

La autora es Politóloga y analista financiera Exvicepresidente de Operaciones de Bandex, Exgerente de Planificación y Presupuesto de la Asociación Popular de Ahorros y Préstamos

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