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¿Qué pasa cuando una pertenencias depende cada vez más del pago notorio y de estímulos monetarios? Esa pertenencias va desarrollando una dependencia para poder crecer. En la medida en que la dependencia de estímulos fiscales y monetarios crece, lo hace la dependencia del producto interno bruto (PIB) a esas políticas.
En los últimos 10 primaveras, el pago notorio del Gobierno Central pasó de 16.2 % del producto interno bruto a 19.4 %; es aseverar, en 2024 pasó a representar casi la finca parte del PIB de la pertenencias dominicano.
Otra forma de expresar la tendencia en el pago notorio es que ha sido un incremento en la presión fiscal.
Lo que se gasta en un año se paga con impuestos presentes o con impuestos futuros. Aumento en el tamaño del gobierno se traduce en longevo presión sobre los hogares y las empresas; una carga superior para sus bolsillos.
Por el costado monetario, los estímulos se han hecho constantes. En 2021, las medidas monetarias representaron el 0.5 % del PIB, en 2023 los estímulos alcanzaron el 3.0 %, y en 2024 la sigla llegó al 3.5 % del PIB.
Estos estímulos han consistido en escape de encaje legítimo y facilidades de solvencia rápida. En 2024, de acuerdo con las autoridades monetarias, estuvieron representados por esos dos instrumentos, por subastas de recompra de deuda y por la redención de títulos del Faja Central.
Hace unas pocas semanas fueron anunciados 81,000 millones de pesos en facilidades; y entre finales de mayo y principios de junio hubo redenciones de títulos por unos 28,000 millones de pesos. Sumados representan más de 109,000 millones de pesos o el 1.5 % del PIB esperado para 2025.
Uno de los diferentes problemas de las prácticas fiscales y monetarias de estímulos es que las medidas se van haciendo menos productivas.
Se necesitan más unidades de pago o facilidades monetarias para crear más PIB, poco que empieza a observarse.
En tal sentido, los cambios en la política monetaria tienden a ser anticipados por los agentes económicos. En un momento se demora expansión, cuando esta llega y afecta al tipo de cambio, se prevé una variación en la política. Los ciclos expansivos y de encogimiento se tornan más cortos.
La República Dominicana necesita un entorno que libere, desregule y haga más realizable crear emprendimientos e innovar, sin políticas dirigistas y otorgando longevo arbitrio a los ciudadanos. Además necesita reglas claras. Una política fiscal dirigida a alcanzar el compensación por vía del pago.
La política tributaria debe ser transformada, sí, para tener un mejor sistema impositivo para hogares y negocios que, a la vez, sea más realizable de llevar la batuta; de tasas más bajas y bases más amplias. La política monetaria, requiere un software de longevo estabilidad.
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Una colaboración del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (Crees).
