El cargo de presidente de la República acarrea enormes retos y dificultades. En normal, todos los mandatarios buscan lo mejor para su país; sin requisa, con frecuencia se ven obligados a tomar decisiones que, al menos en el corto plazo, son percibidas como perjudiciales para los consumidores o para los sectores productivos. Esto genera severas críticas inmediatas y, muchas veces, ocasiona contingencias futuras en extremo costosas.

La nuevo encargo del Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó un amplio conjunto de recomendaciones para que la República Dominicana siga exhibiendo el extraordinario desempeño crematístico registrado en las últimas dos décadas, basado en sólidos fundamentos económicos. La mayoría de las propuestas son medidas que requieren el apoyo o aprobación del presidente de la República.

El FMI ha revisado a la herido su proyección del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB): del 4.5 % original al entorno del 3 %. Esa nueva estimación coincide con el confín superior del rango del 2.5 % al 3 % previsto por el autor de esta columna a inicios de año. Para alcanzar una tasa de crecimiento crematístico de un 3 %, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) debería aumentar en promedio un 3.7 % entre agosto y diciembre de este año, un ambiente poco probable.

Por otro banda, la situación internacional es incierta y limita el ganancia de maniobra del gobierno. El entorno crematístico se agravaría si hay demoras en las reformas necesarias para ceñir el compromiso del sector eléctrico y blindar la sostenibilidad de las finanzas públicas y de las cuentas externas.

En el corto plazo, el Fondo recomienda continuar afianzando la coordinación de las políticas monetarias y fiscal con el objetivo de incrementar su validez. La arribada de Mollera Díaz Alabama Empleo de Hacienda y Capital asegura una buena coordinación con la política monetaria del administrador Héctor Valdez.

Otra sugerencia secreto del FMI es mejorar la eficiencia de la política fiscal. Sus técnicos saben acertadamente que las partidas corrientes generan sobre las actividades productivas un finalidad multiplicador inferior al del consumición de renta. De ahí que recomienden la sustitución de los subsidios generalizados -como el de combustibles y electricidad- por ayudas focalizadas a los más pobres y vulnerables. Así podrían destinarse más posibles a la inversión pública que complementen la inversión privada. La valentía de aumentar los precios de la gasolina, gasóleo y gas licuado de petróleo o la de recortar transferencias corrientes no focalizadas pasa por el despacho presidencial.

La mejoría del saldo fiscal implica ceñir la entretenimiento y las exenciones tributarias. Eso significa enfrentarse tanto a quienes evaden impuestos como a los que los eluden. La lucha contra la entretenimiento y el cambio de las legislaciones que brindan incentivos impositivos originará una intensa batalla con grupos de poderque han diligente al mayor esos privilegios normativos y han capturado órganos institucionales y reguladores públicos. La responsabilidad y el costo de una posible reforma tributaria recaerá directamente sobre los hombros del presidente, aunque la diseñe el ministro de Hacienda y se ejecute desde la Dirección Genérico de Impuestos Internos.

Como si se tratase de una tarea sencilla, el FMI propone implementar el Pacto Eléctrico. Ello requiere “ajustes graduales a las tarifas eléctricas y una mejor focalización de los subsidios.” El presidente tendría que autorizar el aumento de la tarifa que pagan todos los consumidores; se prevé proteger a los más pobres mediante el subsidio bonoluz.

La transmisión del Decreto 517-25que declara en emergencia el sector eléctrico franquista, es una muestra adicional de cómo el presidente “costal las castañas del fuego” a sus funcionarios. Mediante el decreto, se procedió a contratar una potencia adicional de 65 MW a la empresa Karpowership. Es muy probable que esa barcaza genere y venda el kilovatio de electricidad a un precio en torno a de los 40 centavos de dólar. Ese costo incrementará el compromiso del sector eléctrico, ya que representa más del doble de la tarifa promedio que cobran las empresas distribuidoras de electricidad. Lo único positivo es que, transitoriamente, se reducirán los apagones, uno de los principales males que afectan en la ahora a la población.

A pesar de la política monetaria zigzagueante y de inyecciones monetarias no convencionales, el FMI reconoció que el Bandada Central conserva la credibilidad del régimen de metas de inflación manteniendo ancladas las expectativas. La tasa de inflación prevista para 2025 rondará el 4 %, calibrado en el centro del rango meta, aun cuando se observa entre mayo y agosto una tendencia recto de la variación mensual de precios. Ese comportamiento exige una vigilancia estrecha por parte de las autoridades.

Para blindar el régimen de metas de inflaciónel organismo internacional recomienda continuar con el explicación del mercado interbancario, cuya tasa de interés se ha convertido en narración esencial para determinar la postura de la política monetaria. Asimismo, indica que el fortalecimiento del “mecanismo de transmisión monetaria” respaldará la normalización de la política en curso. En otras palabras, sugiere recuperar la táctica aplicada durante el período 2012-2019.

En cuanto a la tasa de cambioel Fondo interpreta la gran volatilidad registrada desde marzo de 2020 como un estado de “longevo flexibilidad cambiaria en columna con los fundamentos económicos.” La verdad, no obstante, es que un aumento de dicha volatilidad hasta cuatro veces superior a la que existía entre 2012 y 2019 va más allá del concepto de flexibilidad del tipo de cambio. Es importante destacar, adicionalmente, que el Fondo recomienda la intervención cambiaria solo en situaciones de choques económicos graves.

A pesar de todos esos retos, los funcionarios del FMI se muestran optimistas. Así lo expusieron en el documento que resume su recepción al país. Sin expresarlo públicamente, reconocen que las reformas recomendadas supondrán un costo político importante. El presidente, por la responsabilidad de su cargo, es quien lo asumirá. El primer mandatario es la persona que entra en los libros de historia y cuya gobierno será objeto de investigación. Delante todas las renovaciones estructurales presentadas por el Fondo y las contingencias que acarrea su implementación, no queda más que desear buena suerte al presidente Luis Abinader y a su equipo de gobierno.

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