Siguen revisándose a la desprecio las expectativas para la caudal dominicana en 2025 y 2026.

Luego de que la Comisión Económica para Latinoamérica y el Caribe (CEPAL) recortara de 4.6% a 3.7% la perspectiva de crecimiento del producto interno bruto (PIB) de la República Dominicana para 2025 en su más nuevo revisión a sus proyecciones para la caudal regional, y de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) recortara de 4% a 3% sus proyecciones de crecimiento de la caudal dominicana para 2025 en su información final al término de la representación de consulta del Artículo IV correspondiente a 2025, había mucha expectativa por conocer cuál sería el nuevo Ámbito Macroeconómico Plurianual 2025-2029 (MMP) que trimestralmente revisa y actualiza una comisión conjunta del Profesión de Hacienda y Peculio (MHE) y del Tira Central de la República Dominicana (BCRD).

Esto, más especialmente en momentos en que esta nuevo revisión corresponde al marco que servirá como almohadilla para confeccionar el esquema de ley de ingresos y gastos, o Presupuesto para el año 2026.

A continuación, se destacan los puntos más relevantes de este nuevo MMP, donde, sin sorpresa, se revisó nuevamente a la desprecio el crecimiento del PIB efectivo que solo crecería 3% en 2025; y claridad la atención la proyección de la tasa de cambio promedio del dólar para 2025 en momentos de incorporación volatilidad del tipo de cambio.

Crecimiento crematístico

En el caso del PIB efectivo, se confirma la robusto ralentización del crecimiento de la caudal ya que, desde el crecimiento de un 4.75% contenido en el Presupuesto 2025, el nuevo entorno macroeconómico plurianual bajó ahora a escasamente 3% la proyección para el año 2025 (mientras en la revisión mencionado del mes de junio 2025 ya se había limitado de un 4.5% original a un 3.5%).

Tomando en cuenta de que el PIB habría crecido 2.43% de forma acumulada durante el período de siete meses que va de enero hasta julio 2025, al advenir el promedio del índice de tamaño de 123.97 (enero-julio 2024) a 126.98 (enero-julio 2025), se deduce que el MMP contempla que el PIB, durante el período agosto-diciembre, crecería en torno a +3.80% al advenir el índice de tamaño de 124.72 (agosto-diciembre 2024) a 129.45 (agosto-diciembre 2025).

Esto plantea entonces una importante redinamización de la caudal, la cual luce alcanzable solamente si el sector de la construcción logra revertir 3 trimestres consecutivos con crecimiento imagen desde T4-2024, gracias a las medidas monetarias del “Software de provisión de solvencia de RD$81 mil millones“ y las medidas fiscales contenidas en la modificación al Presupuesto 2025 con el incremento de RD$35,548.3 millones en los gastos de hacienda. Como nota positiva, para el año 2026, el nuevo MMP contempla una apresuramiento del PIB de 3% (2025) a 4.5% (2026), sin cambio vs. las proyecciones de junio 2025 pero por debajo de las expectativas del MMP de hace un año antes (la almohadilla para el Presupuesto 2025) que sí contemplaba un veterano crecimiento para 2026 (5%).

En el caso del PIB nominativo en RD$, que es el resultado de combinar lo mencionado con el comportamiento de la inflación, el nuevo MMP proyecta ahora un valía de RD$7,968,099.0 millones para 2025, escasamente por debajo de los RD$7,976,131.2 millones del MMP mencionado (junio 2025), equivalente ahora a un crecimiento nominativo de 7.63% (en vez de 7.74% en el MMP mencionado), en comparación con el valía de RD$7,402,888.5 millones al falleba oficial de 2024. En el Presupuesto 2025 se había proyectado originalmente un valía de RD$8,113,264.0 millones, equivalente a un crecimiento de 8.94%.

Ahora aceptablemente, para el 2026, el nuevo MMP proyecta un valía de RD$8,659,730 millones, tenuemente inferior al monto de RD$8,668,459.3 millones del MMP mencionado; este nuevo valía proyecta entonces un crecimiento nominativo de un +8.68% para 2026 (sin cambio vs. crecimiento contenido en el MMP mencionado).

En el caso del PIB nominativo en US$, que combina lo mencionado con el comportamiento anticipado del tipo de cambio (US$ vs. RD$), este nuevo MMP reduce tenuemente el valía proyectado para 2025, desde US$130,356.4 millones (MMP de junio 2025) a US$128,424.4 millones, equivalente a un crecimiento nominativo de 3.36% en comparación con el valía de US$124,254.4 millones al falleba ya oficial de 2024. En el Presupuesto 2025 se había proyectado originalmente un valía de US$128,557.5 millones, equivalente a un crecimiento de 3.26% vs. el año 2024 que se proyectaba en aquel entonces (US$124,497.8 millones).

Es interesante observar que, a pesar de la reducción sensible del crecimiento efectivo del PIB que pasaría de 4.95% (2024) a 3% (2025), al revés, en este caso del PIB nominativo en US$, el crecimiento se acelera ligeramente al advenir de 2.89% (2024) a 3.36% (2025). En el caso del año 2026, lo que sería el Presupuesto 2026 contemplaría entonces un crecimiento nominativo en US$ de 2.95%, muy sensiblemente inferior a la proyección de 4.25% del MMP mencionado, al advenir el PIB nominativo de US$128,424.4 millones (2025) a US$132,209.6 millones (2026).

Tipo de cambio

Finalmente, este nuevo MMP contiene importantes ajustes a una de las variables de veterano sensibilidad y relevancia: el tipo de cambio (promedio) del dólar estadounidense en RD$. Los sucesivos cambios desde el MMP original de aniversario agosto 2024 (la almohadilla para el Presupuesto 2025) son el reflexivo de la inesperada volatilidad del tipo de cambio cuyos altibajos habrán desconcertado hasta el más agudo de los analistas económicos.

Mientras el Presupuesto 2025 (MMP de agosto 2024) proyectó un valía promedio de RD$63.11, valía que fue revisado al encarecimiento a RD$63.75 en el MMP de marzo 2025, la mencionado lectura del MMP (junio 2025) había cortadura muy fuertemente su proyección a escasamente RD$61.19, para revisarla un poco más al encarecimiento esperando ahora que el tipo de cambio promedio del año cerrara 2025 en RD$62.50.

De descifrar esta nueva proyección, esto equivaldría a una devaluación promedio de 4.14% vs. el promedio de RD$59.58 para el año 2024.

La volatilidad del tipo de cambio ha sido inusualmente incorporación este año. Luego de iniciar el año en RD$61.32 y subir hasta un primer valía pico de RD$63.48 (27-03-2025), el dólar sufrió un primer desplome hasta un valía exiguo de RD$58.89 el 13 de mayo 2025, para luego dispararse nuevamente hasta alcanzar un segundo valía pico de RD$64.13 (08-09-2025) y registrar a partir de ahí un segundo desplome muy impresionado que lo llevó hasta RD$61.88 (16-09-2025).

Como remisión, al falleba de agosto 2025, el US$ alcanzaba un valía promedio de RD$61.19 por lo que iba del año, RD$62.29 para agosto y RD$63.49 para septiembre. De confirmarse la nueva proyección del MMP para 2025 (RD$62.05), tomando en cuenta el valía promedio de RD$61.19 acumulado hasta agosto, el promedio del US$ debería mantenerse debajo de RD$63.77 durante el período de septiembre a diciembre 2025, lo que luce comprensible cubo los títulos actuales debajo de RD$62.00.

Para 2026, el nuevo entorno macroeconómico plurianual proyecta un valía promedio de RD$65.50, para una devaluación de 5.57% en comparación con los RD$62.05 proyectados ahora para 2025.

Si aceptablemente pudiera parecer una “fantasía incorporación”, la constante volatilidad del US$ en el mercado tópico en 2025 y las grandes incertidumbres en el mercado internacional llaman a mantenerse, como siempre en esta materia, con mucha prudencia.