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Ayer, AMD y Meta firmaron un acuerdo para entregar 6GW de infraestructura de IA, reflejando el acuerdo existente de AMD con OpenAI, firmado el año pasado. Si las acciones de AMD alcanzan los 600 dólares en 2031, recompensaría a Meta con el 10% de la empresa a cambio de comprar sus GPU. Si correctamente esto puede parecer drástico a primera clarividencia, una examen más profunda al acuerdo revela más de lo que se pensaba inicialmente.
En primer puesto, AMD claramente está apostando por que sus sistemas basados en Instinct MI400 se utilicen en centros de datos de IA, a pesar de carecer de la preeminencia que Grace Blackwell de Nvidia y las próximas arquitecturas Rubin pueden proporcionar. De hecho, Nvidia sigue siendo el chip preferido para quienes utilizan aceleradores de IA para cargas de trabajo de entrenamiento.
El año pasado, los laboratorios de IA de Meta dejaron de competir con el ampliación de modelos de frontera y, en cambio, canalizaron sus esfuerzos alrededor de el ampliación de lo que llaman Superinteligencia personal. A principios de enero, la compañía puso en marcha su ordenamiento Meta Compute, responsable de ampliar la capacidad de su centro de datos. La estructura de la nueva ordenamiento centralizará la propiedad de su pila tecnológica total. Entonces, si correctamente Meta ya no compite públicamente con modelos como los últimos modelos de IA de vanguardia, tiene un objetivo claro y quiere ampliar sus operaciones de IA.
Los planes de Meta para el compra en IA en 2026 podrían alcanzar hasta $ 135 mil millones en 2026, frente a $ 72 mil millones en 2025. La semana pasada, la compañía asimismo anunció que utilizaría los sistemas de escalera de rack NVL72 de Nvidia, implementando CPU de servidor Grace impulsadas por Arm y conmutadores Spectrum-X con ópticas empaquetadas. Por lo tanto, Meta claramente está buscando un enfoque independiente de la plataforma al resquilar su iniciativa de computación de IA, que desplegará decenas de gigavatios de potencia.
Lo más probable es que Meta utilice los bastidores NVL72 para realizar tareas de inferencia de stop rendimiento, ampliación de modelos de frontera y capacitación de vanguardia. Sin requisa, el puesto de AMD en el rompecabezas se vuelve cada vez más claro cuando se aleja la táctica a escalera.
El director ejecutor de Meta, Mark Zuckerberg, aclaró que el hardware implementado por AMD se utilizará principalmente para cargas de trabajo de “inferencia” y “superinteligencia personal”. Si correctamente el mercado de inferencia está cada vez más harto de todo tipo de silicio personalizado de empresas como Sambanova, Qualcomm y Broadcom. Igualmente se entiende que Meta está desarrollando su propio ASIC, bajo el software Meta Training and Inference Accelerator (MTIA), y aún tenemos que ver los frutos de sus esfuerzos.
“Meta está adoptando un enfoque híbrido, con AMD convirtiéndose en un socio importante, si no principal, para cargas de trabajo de inferencia de IA específicas, mientras que Nvidia continúa suministrando hardware de suscripción variedad para capacitación”. Dice el analista Jon Peddie. Meta parece estar cubriendo sus implementaciones de IA entre marcas para no necesitar exclusivamente del foso en forma de CUDA de Nvidia.
Continuó comentando que el hardware de AMD probablemente servirá para cargas de trabajo para el tráfico de IA en vivo, como la procreación de pegatinas y la impresión de imágenes. Entonces, si correctamente es posible que Meta no esté actualmente en el género fronterizo contemporáneo, la compañía todavía está implementando IA a escalera en una variedad de productos.
Adentro del enfoque de AMD
Si correctamente Meta ve claramente una oportunidad no solo de usar e implementar los clústeres Helios a escalera de rack de AMD, las acciones de AMD mostraron un crecimiento positivo luego del anuncio. La señal basada en el rendimiento valora las acciones a solo un centavo cada una, con 160 millones de acciones ordinarias en articulación, a medida que se logran los envíos de GPU Instinct. El tramo auténtico se otorgará luego de un pedido de 1 gigavatio, y aumentará a seis gigavatios completos para 2031, si se alinea con un umbralado de acciones de $ 600.
“Meta será un cliente líder durante 6th CPU AMD EPYC de última procreación, con nombre en código “Venice” y “Verano”, un procesador EPYC de próxima procreación diseñado con optimizaciones específicas de cargas de trabajo para ofrecer un rendimiento líder por dólar por vatio”, dice el comunicado de AMD. Tras el anuncio, AMD discutió el acuerdo en un conferencia. La directora ejecutiva, Dra. Mújol Su, dijo que AMD planea mandar un acelerador personalizado basado en MI450, optimizado específicamente para las cargas de trabajo de Meta, y se aplazamiento la primera implementación de su hardware en la segunda fracción de 2026, con el hardware en sí actualmente en una período de nervio de hardware y software.
“Se aplazamiento que la implementación de Meta genere ingresos de IA del centro de datos de importantes miles de millones de dólares de dos dígitos por gigavatio. Los ingresos comenzarán en la segunda fracción de 2026 y aumentarán anejo con nuestra implementación de MI450 con otros clientes”, dijo Jean Hu, director financiero de AMD.
Durante una sesión de preguntas y respuestas en la llamamiento, Vivek Arya de BofA Securities planteó un punto importante: si la demanda de los aceleradores de inteligencia químico de AMD es tan cachas, ¿por qué la compañía efectivamente está regalando caudal para consolidar pedidos? Este no es el primer acuerdo de este tipo, y refleja casi exactamente el acuerdo de OpenAI de octubre de 2025. Su sostiene que dichos acuerdos son beneficiosos para los accionistas de AMD, ya que garantizan un cierto nivel de ganancias para mostrar a los accionistas y ayudan a AMD a dar forma a su propia hoja de ruta, ya que las empresas desarrollan conjuntamente hardware, y continuarán haciéndolo mientras dure el acuerdo.
“Entonces, si nos fijamos en la estructura de nuestros warrants en este caso, es una estructura de incentivos muy alineada. Meta está haciendo una gran postura por la implementación a gran escalera para AMD, lo cual es inexistente. AMD se beneficia de esta implementación a gran escalera, que aporta escalera de ingresos, sazón del ecosistema y sazón del software. Y asumiendo que satisfacemos todas las compras, así como los umbrales de precio de las acciones, los accionistas de AMD se beneficiarán significativamente, y Meta se beneficiará como parte de eso”. Dijo Su.
En esquema, a cambio de caudal, AMD consigue ofrecer una cierta señal de pedidos y, a su vez, valencia para sus accionistas. Al principio de la llamamiento, Su señaló que el acuerdo ayudaría a las finanzas a espacioso plazo de AMD. En particular, la compañía apunta a que el 80% de su tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) se atribuya a los centros de datos y la inteligencia químico. Una vez que se haya rematado ese objetivo, la compañía podría equiparar un valencia de 20 dólares por bono a sus esfuerzos en el centro de datos, que AMD pretende conseguir antiguamente de 2031.
Esto contrasta marcadamente con Nvidia, que no ofrece caudal para los pedidos; los clientes hacen fila de todos modos. Si AMD cumple sus compromisos con Meta y OpenAI, habrá desplegado 12 gigavatios en computación y habrá renunciado al 20% de la empresa a cambio de consolidar la popularidad del acelerador de IA. Siempre que las acciones de la compañía aumenten a 600 dólares para 2031, eso podría convertirse en una nueva sinceridad para una de las empresas más antiguas de la industria de chips.
