El escueto desempeño crematístico durante los primeros cinco meses de 2025 ha retado la capacidad de las autoridades monetarias para tomar decisiones proactivas y evitar lo que a todas luces será: un año de crecimiento condicionado. Entre enero y abril el promedio de expansión del producto interno bruto (PIB) no superó un 2.45%, muy por debajo del potencial de 5.0% identificado por el Faja Central.

De enero de 2023 a abril de 2025 el promedio de expansión del PIB fue de 3.99%. En este período alcanzó un mayor de 8.2% en abril de 2024, pero, desde ahí, inició un comportamiento de sube y desvaloración mensual hasta montar al 3.3% en diciembre del año pasado. Terminó con un crecimiento interanual de 4.9%, mucho mejor que el 2.2% del año previo.

Lo que viene sucediendo con el comportamiento de la heredad dominicana, sin incautación, no está remotamente de lo que muestran las perspectivas globales. El Faja Mundial afirma que el crecimiento del producto se está desacelerando tras un impresionado aumento de las barreras comerciales y una maduro incertidumbre sobre las políticas.

En este orden, la entidad multilateral prevé que el crecimiento se debilitará hasta montar al 2.3% al cerrar este año, lo que constituye una importante reducción con respecto a pronósticos anteriores. Prórroga una leve recuperación en 2026-2027. “El crecimiento podría ser aún último si aumentan las restricciones comerciales o si persiste la incertidumbre en materia de políticas”, considera el BM.

Para la institución, otros riesgos a la desvaloración son un crecimiento último al esperado en las principales economías, el pérdida de los conflictos y fenómenos meteorológicos extremos. Sugiere seguir manteniendo la inflación estable y fortaleciendo los balances fiscales, al tiempo que emprenden reformas que mejoren la calidad institucional, estimulen la inversión privada y mejoren el hacienda humano y el funcionamiento del mercado gremial.

El BM prevé que el aumento de las tensiones comerciales y la incertidumbre legislatura llevarán a que el crecimiento mundial registre este año su ritmo más sosegado desde 2008, sin considerar las recesiones mundiales absolutas, según la última impresión del noticia Perspectivas económicas mundiales que publica la institución. “Las turbulencias han provocado que se reduzcan los pronósticos de crecimiento para casi el 70% de todas las economías, en todas las regiones y todos los grupos de ingresos”, prevé.

Partiendo de este panorama poco estimulante sobre el comportamiento de la heredad general, lo que incluso repercute en República Dominicana, sumado al pérdida de los conflictos en Medio Oriente, es que las autoridades del Faja Central han optado por inyectar solvencia a la heredad a través de una de las decisiones de política monetaria disponibles para dinamizar la demanda interna.

Inflación

Uno de los instrumentos positivos ha sido el control de la inflación durante este período, lo cual parece ser prioridad para autoridades que prefieren un crecimiento crematístico bajo a una inflación que se dispare, especialmente por las consecuencias que tiene en el poder adquisitivo de la moneda.

Sin tocar el corredor de tasas del mercado, que lleva seis meses sin movimiento, la Concilio Monetaria autorizó un software de provisión de solvencia de RD$81,000 millones para propiciar condiciones monetarias favorables y contribuir al dinamismo de la actividad económica.

Según un comunicado del Faja Central, el software incluye la independencia de encaje judicial por RD$50,000 millones para sectores productivos específicos y el uso de RD$14,000 millones disponibles de medidas de encaje judicial aprobadas por la Concilio Monetaria en 2024 para el sector viviendas. El monto libre equivale al 2.4% del pasivo sujeto a encaje.

Según las autoridades, estos posibles deberán ser otorgados a una tasa de interés no maduro al 9% anual y plazos de hasta dos primaveras, para sectores económicos de amplio impacto en la actividad productiva, como construcción, manufactura, exportación, agropecuaria, así como para las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes).

Explica que, para la acogida de estas medidas, la Concilio Monetaria tomó en consideración los elevados niveles de incertidumbre y volatilidad del panorama internacional asociados a múltiples conflictos geopolíticos a escalera mundial, así como los niveles de solvencia del sistema financiero, la tendencia al incremento de las tasas de interés a nivel doméstico y la moderación del crédito a los sectores productivos.

Según las autoridades, el objetivo de este software es dotar al sistema financiero de posibles líquidos para proveer el crédito a los sectores productivos y contribuir a impulsar el ritmo de crecimiento crematístico.

Energía proactiva de las autoridades

El Faja Central dispuso el aplazamiento por seis meses de RD$17,000 millones de facilidades de solvencia rápida (FLR), que estaban previstos a retornar entre junio y diciembre de 2025. Esta medida, refiere, contribuye a evitar que los beneficiarios de los préstamos que fueron otorgados por esta facilidad tengan que refinanciarse a tasas de interés más elevadas.

La Concilio Monetaria precisó instrumentos sobre el resonancia de los límites al financiamiento en moneda extranjera a los no generadores de divisas, excluyendo de ese término las operaciones de comercio exógeno de corto plazo, instrumentadas mediante cartas de crédito o instrumentos similares, así como las actividades vinculadas al sector turístico cuyos ingresos se perciben en moneda doméstico.

Las autoridades prevén que con este software de provisión de solvencia en moneda doméstico y los ajustes implementados en las normas prudenciales del financiamiento en moneda extranjera, se contribuirá a la expansión del crédito al sector privado y a un maduro dinamismo de la heredad, todo en un contexto de estabilidad de precios y de fortaleza de sus fundamentos macroeconómicos.