Los acuerdos de haber privado alcanzaron un mayor histórico en 2021, alcanzando su punto mayor a un valencia total de Más de $ 1TNcon un tamaño de trato promedio excediendo $ 1 mil millones por primera vez. Los fundadores eran queridos de los medios, las valoraciones se dispararon y los inversores corrieron para obtener una parte de la obra.

Para 2023, muchas de esas mismas compañías, como Klarna y Stripe, habían perdido miles de millones en valencia. La valoración de Klarna se desplomó en un 85% de su pico 2021 de $ 45.6 mil millones a $ 6.7 mil millones en 2022. La franja todavía cayó dramáticamente, de $ 95 mil millones en 2021 a $ 50 mil millones en 2023.

Avancemos rápidamente hasta hoy, y aún más empresas tecnológicas están plegando, desde la plataforma sin código Builder.ai hasta fintechs Franco y Esperado. Sin bloqueo, los inversores todavía están arrebando fortunas en empresas arriesgadas, particularmente en IA. Caso en cuestión: The Thinking Machine Labs elevó una ronda de semillas de $ 2 mil millones sin un solo producto probado.

En una carrera para alterar en la última tecnología más llamativa, los inversores generalistas con patrimonio para deteriorar se centran en personalidades y promesas, no escudriñando el valencia del producto, el ajuste del mercado y la oportunidad.

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Con $ 1.2tn en adquisición en polvo seco Todavía esperando ser invertido, en torno a de una cuarta parte de la inactividad durante cuatro primaveras o más, la presión sobre los comerciantes se intensifica. Y cuando los inversores comienzan a perseguir oportunidades sin mucho pesquisa, su comportamiento comienza a parecer salir con impulso. Recuerda un meme: la matriz loca caliente.

Lecciones de haber privado de un meme de Internet

La matriz loca caliente surgió Un video vírico de YouTube de los noventa. Ofreció un ámbito “verificado” para evaluar a las mujeres basadas en dos ejes: “caliente” y “esquizofrénico”. ¿Problemático? Absolutamente. Pero todavía, extrañamente aplicable al haber privado.

Ahora, antiguamente de que alguno participe en RRHH, no estamos calificando a los inversores en atractivo físico. En esta traducción, el eje horizontal “caliente” representa especialización. Cuanto más hornacina de su experiencia, más correcto se sentará en la tabla. Piense en ello como un inversor que sabe cómo balbucir el idioma. Alguno que obtiene la memoria de inversión desde el principio.

Luego está el eje derecho “esquizofrénico”. En nuestra traducción de haber privado, representa cuán amplio y audaz es un fondo. En la parte inferior: grandes inversores genéricos que escabullen la cubierta de tirada y lo llaman investigación. En la parte superior: hornacina, operadores más pequeños que positivamente entienden lo que están comprando y cómo ocasionar valencia.

Cómo detectar peligro

El banda izquierdo de la matriz, el campo de acción no-go, en este escena se dobla como nuestra zona de peligro. Aquí es donde vemos fondos grandes y genéricos con bolsillos profundos que arrojan grandes sumas a las inversiones sin una comprensión o conocimiento específico del sector, el producto o la propuesta comercial. Estos tipos saltan con una capacidad limitada para inquirir los detalles. Esto no es un negocio, ¡está el encaje! Un poco de diversión mientras dura, pero no se sorprenda si terminas perdiendo la camisa.

Para ilustrar mi punto, vea el Anexo A: Builder.ai.

Deslumbrado por la promesa de una nueva y revolucionaria plataforma con AI, inversores, incluidos Microsoft y el Fondo Sobreal de Riqueza de Qatar, vertieron más de $ 450 millones en el negocio, lo que llevó su valoración más allá de $ 1 mil millones. Pero debajo del tono brillante, los defectos críticos pasaron desapercibidos: las cifras de ingresos habían sido exageradas en un 300%, y las tareas comercializadas como generadas por IA positivamente estaban siendo completadas por un gran equipo de trabajadores humanos. La supervisión era costosa, y un traumatizado recordatorio de que los bolsillos profundos sin comprensión profunda pueden conducir a pasos en fariseo costosos. Los inversores se sentarían en el banda izquierdo de nuestra matriz.

En el otro extremo de la escalera, tenemos a los especialistas en hornacina. Estos inversores de educación física saben sus cosas, pero a menudo son más pequeños. Y aunque los cerebros son excelentes, un negocio en crecimiento todavía necesita fuerza, una empresa que en efectividad puede mover la alfiler.

Material de la esposa

En el punto ideal, o “zona de boda”, es un fondo que es lo suficientemente amplio como para comprometerse con una adquisición completa, pero todavía lo suficientemente conocedor como para desbloquear un valencia verdadero en su sector de hornacina, una compañía de datos de mercados de capitales, por ejemplo.

Es un círculo virtuoso: la experiencia orientador la inversión y la inversión, a su vez, genera una experiencia aún anciano.

Pero, ¿qué pasa con el unicornio mítico? ¿Existe una gran firma de haber privado con experiencia especializada profunda? Tal vez. Pero encontrar uno es como salir con alguno que es rico, amable, divertido y sabe cómo arreglar su Wi-Fi. Posible, pero es posible que estés esperando un tiempo.

En el haber privado, como en las citas, vale la pena mirar más allá de la superficie. Las cubiertas llamativas y las valoraciones de mil millones de dólares pueden ser tentadoras, pero si no sabe en qué se está metiendo, puede despertarse adjunto a una cartera llena de arrepentimientos. Cuando el haber es exuberante, pero la claridad es escasa, el haber privado necesita poco más que entusiasmo, necesita discernimiento.

La matriz loca de Hot Crazy puede ser un meme de Internet, pero su reinvención ofrece una materia seria: los inversores más inteligentes no persiguen las tendencias más calientes: están reuniendo una profunda experiencia con una visión comercial. Porque al final, al igual que los matrimonios, las mejores ofertas no son las más llamativas, son las que duran.