El dólar estadounidense podría estar dejando a espaldas su status tradicional como activo refugioy comenzar a comportarse nuevamente como una divisa de aventurasegún un nuevo noticia de Goldman Sachs Group Inc. Esta tendencia, de confirmarse, tendría profundas implicaciones para los mercados globalesla trámite del aventura y la estabilidad financiera.

Aunque la volatilidad del billete verde se ha moderado recientementelas analistas de Goldman Sachs Karen Reichgott Fishman Y Bordes Lexi advierten que existen varios factores que podrían empujar al dólar alrededor de una dinámica más inestable y especulativa.

Las expertas de Goldman señalan cuatro rudimentos secreto que amenazan con reconfigurar el comportamiento del dólar:

• Incertidumbre política en EE.UU.especialmente en torno a los nuevos aranceles comerciales y la independencia de la Reserva Federal.
• Temores fiscalescon crecientes déficits y deuda pública.
• Un proceso acelerado de diversificación de reservas internacionales allá de los activos denominados en dólares.
• Desdolarización general y cambios en los patrones del comercio internacional.

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La válido caída del dólar en 2025 se ha pasado agravada por las amenazas del presidente Donald Trump de imponer gravámenes severos a socios comerciales estratégicosalimentando la especulación sobre una posible pérdida estructural de su condición de activo seguro. Aunque Goldman Sachs no prevé una ruptura definitiva, advierte que el panorama de corto plazo seguirá siendo muy volátil.

Correlaciones secreto en mínimos históricos

Datos recientes de Bloomberg muestran que la correlación entre el dólar y un índice de volatilidad del G10 ha caído a su nivel más bajo en siete primaveraslo que indica que el billete verde se comporta menos como refugio y más como fuente de aventura. Esta es una ruptura significativa con la tendencia de los últimos 15 primaveras, donde esa correlación era firmemente positiva.

“La fortaleza del dólar en momentos de inquina al aventura ya no es confiable”, escribieron las analistas en la nota del 9 de julio.

Este cambio todavía cuestiona supuestos tradicionalescomo la idea de que los costos de cobertura bajan cuando el dólar se debilitay abre interrogantes sobre la fuerza de las estrategias defensivas basadas en la divisa estadounidense.

Una nueva dinámica de aventura en EE.UU.

Otro documento preocupante señalado por Goldman es que el dólar ha empezado a caer cercano con la renta variable estadounidenseuna dinámica poco habitual que ahora se presenta más del doble de veces que en la última plazo. Según el noticia, esto sugiere una pérdida de confianza simultánea en las acciones, los bonos del Caudal y el propio dólarun engendro que reduce el atractivo de los activos estadounidenses en su conjunto.

“La señal más preocupante es que los tres principales pilares financieros de EE.UU. —acciones, bonos y dólar— estén cayendo al mismo tiempo”, advierten.

Perspectivas negativas a dilatado plazo

Según Simon Whiteestratega de Los mercados vivenla tendencia negativa del dólar obedece a una combinación de beocio comercio general, revisión de coberturas cambiarias Y procesos de desdolarización en marcha.

“Aunque el dólar ya ha sido fuertemente castigado, es probable que aún veamos un resurtida técnico antiguamente de una corrección estructural definitiva. Los mercados rara vez siguen una trayectoria directo”, sostuvo.

universitario en Derecho

Por: Itzel Olivo